人工智能不能有秘密（人工智能--不能说的秘密）

大家好！今天我们单独拎出人工智能这个话题，我们不是讨论行业的发展，而是侧重于我们投资者最关心的话题，二级市场的人工智能还有行情吗？

我个人的观点是，短期个股或有波动上涨，但中期人工智能板块乏力，包含算力、大模型等。逻辑就是风向标英伟达。

英伟达自3.8号回落至今有100美元，已经一个月没有创新高，不过这对于美股动则十年牛市的走法，短期波段盘整还是很正常的。我们知道英伟达这两年的风光是去年年初ChatGPT带动开始的，从200美元，涨到了接近1000美元，4倍多的行情，300% 。但是同样是OpenAI，今年春节前后发布的更先进的Sora，仅仅带动英伟达30%左右的涨幅，所以即使更加强大的Sora也远没有去年初代ChatGPT带来的轰动效应。在没有“新物种”诞生带来的震撼时，进化级别的产品出来，只是不断降低的新鲜感。大白话就是二级市场对大模型的新鲜劲没有那么大了，何况现在“满大街”的大模型。

可能有的投资者不理解，满大街的大模型，英伟达做算力硬件的，岂不是赚的更加盆满钵满？是的，这两年确实是这个情况，如果把大模型比喻为淘金热，英伟达就是卖铲子的人，实际情况就是，卖铲子的最赚钱。

不过，经过这两年，大家逐渐明白了，大模型弄出来商业价值不高，并非什么摇钱树。OpenAI的营收增速早已落下神坛，再看国内的大模型，几乎都是赔钱的买卖。再看英伟达这个淘金客的铲子，如果最终挖出来的是金子，多买几把铲子也值，但如果挖出来全是狗Shi，铲子还能卖得动吗？

总结一下我的观点，随着大模型新鲜度下降，随着逐渐明白大模型属于赔本赚吆喝，护城河再深的算力霸主英伟达也会被拉下神坛，同样的道理也适用于我们二级市场算力、大模型板块。

最后说一点，不是老黄看不到，整个人工智能产业链只有英伟达赚大钱，这是畸形的市场，但是，很难改变。

作者：zhiyongz

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